Наша личная инфляция

В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4 % в 2024 году и далее. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 4,5-6,5 % в 2023 году и вернется к 4 % в следующем году.

Об этом в интервью «ДП» рассказала заместитель управляющего Отделением Банка России в Дагестане Светлана Бацына. Речь зашла и о работе Центробанка над снижением инфляции, росте цен, развитии бизнеса, кредитной политике и многом другом.

– Светлана Юрьевна, Банк России через ключевую ставку влияет на инфляцию, чтобы она была вблизи 4 %. Почему в планах регулятора достижение этой цели запланировано только на 2024 год?

– Сейчас инфляция находится ниже 4 %, но это временное явление, такая ситуация возникла из-за эффекта базы прошлого года. К концу нынешнего года, мы полагаем, инфляция будет несколько выше цели в силу ряда причин, связаных со значительными структурными изменениями в экономике. Меняются экспортные и импортные потоки, выстраиваются новые логистические и производственные цепочки, предприятия переходят на новый ассортимент товаров. Эти процессы сказываются на издержках компаний – они объективно возросли и сопровождаются подстройкой относительных цен по широкому кругу товаров и услуг.

– Возникает вопрос, почему инфляция в Дагестане в феврале была 10,6 %, а в мае снизилась до 0,3 %? Что повлияло на столь резкий скачок?

– В последние месяцы годовая инфляция временно находится на пониженном уровне. В марте прошлого года произошел резкий скачок цен, который перестал учитываться в расчете инфляции в тот же период этого года. После того как март 2022 года вышел из расчёта годовой инфляции, она резко уменьшилась. Этот эффект базы сохранился и в апреле, и в мае. Годовая инфляция в Дагестане в мае этого года снизилась и составила 0,3 % после 0,7 % в предыдущем месяце. Ее уровень сложился ниже, чем в Северо-Кавказском федеральном округе – 2,4 % и в целом по России – 2,5%.
Замедление обусловлено расширением предложения и сокращением издержек производителей на отдельных продовольственных рынках.

Цены на продовольствие в годовом выражении в мае снизились сильнее, чем в апреле, на 2,67 % после 1,52 %. Основной вклад внесла динамика стоимости плодоовощной продукции, на которой сказался эффект высокой базы прошлого года. Тогда из-за нарушения логистических цепочек стоимость овощей и фруктов с высокой долей импорта значительно возросла. В мае текущего года увеличились поставки из других регионов.

В сегменте непродовольственных товаров за счет роста отечественного производства и налаживания импортных поставок расширилось предложение моющих и чистящих средств, а также парфюмерии и косметики. Это привело к замедлению годового роста цен на эту продукцию.
На сайте Банка России ежемесячно публикуются информационно-аналитические комментарии об инфляции в каждом регионе – там всегда подробно описаны факторы динамики цен на товары и услуги.

– Почему нам, обычным покупателям, часто кажется, что рост цен, который мы наблюдаем, выше официальной инфляции?

– Важно понимать, что такое инфляция и как она рассчитывается. Инфляция – это устойчивое повышение общего уровня цен в экономике. Основной метод измерения инфляции, который использует Росстат, – расчет индекса потребительских цен. Он показывает, насколько за год выросла стоимость потребительской корзины. Перечень, по которому идет замер цен, включает в себя около 570 товаров и услуг. Он формируется на основании данных о фактических расходах россиян и ежегодно пересматривается. Этот набор, а также вес – значимость каждого из компонентов являются усредненными для всех жителей региона.

Однако потребление каждого человека индивидуально, его потребительская корзина заметно меньше. Так называемая личная инфляция зависит от изменения стоимости именно тех товаров и услуг, которые каждый покупает чаще всего. Поэтому и личная инфляция – та, которую мы видим в магазинах, для каждого потребителя будет своей.

Стоит также отметить, что особенностью нашего восприятия является фокус только на повышении цен, и зачастую мы не замечаем, что цены колеблются от сезона к сезону. Например, зимой овощи дорожают, а летом дешевеют. Чтобы рассчитать свою инфляцию и сравнить ее со средней по региону, обратитесь к сайту Финкульт.инфо и воспользуйтесь калькулятором личной инфляции.

– Чтобы бизнес мог активно развиваться и наращивать производство, нужны низкие процентные ставки по кредитам. Почему Банк России более существенно не снижает ключевую ставку, чтобы заемные ресурсы стали доступнее для бизнеса?

– Этот вопрос часто задают представители бизнеса. И Центробанк понимает эти потребности, потому что проводит регулярные опросы компаний, деловые и рабочие встречи. Экономическая активность бизнеса в первую очередь зависит от инвестиционного климата и определенности перспектив развития. Ключевая ставка – это важный инструмент влияния Банка России на ставки рынка межбанковского кредитования, формирование условий для изменения ставок банками по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.

На текущий момент денежно-кредитные условия несколько смягчились, но в целом остаются нейтральными. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке процентные ставки на кредитно-депозитном рынке существенно не изменились. Вместе с тем смягчились неценовые условия банковского кредитования. Это во многом связано с повышением банками оценок кредитного качества заемщиков. Кредитная активность в корпоративном сегменте оставалась высокой.

В то же время долгосрочные ставки по кредитам во многом зависят еще и от закладываемых в них банками рисков и ожидаемой инфляции. Поэтому снижение ключевой ставки не сделает моментально дешевыми долгосрочные кредиты, пока у нас инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне и сохраняется неопределенность в экономике. Напротив, может получиться так, что при доступности кредитов для производителей возможности расширения производства будут отставать от быстро растущего спроса, что запустит процесс ускорения инфляции, и в итоге долгосрочные ставки вырастут.

Чтобы снизить ключевую ставку, Банк России оценивает баланс рисков для инфляции. В настоящее время риски на среднесрочном горизонте еще больше смещаются в сторону проинфляционных. Для поддержания ценовой стабильности Центральный банк должен сопоставимо уменьшать импульс по кредитному каналу. Это может потребовать дополнительного повышения ставки. Сегодняшняя ставка в 7,5 % годовых отражает текущее положение в экономике.

Отмечу, для снижения стоимости кредитования по особенно важным направлениям действуют государственные меры поддержки компаний отдельных отраслей и производств, в частности тех, которые реализуют импортозамещение. Кроме того, есть программа Банка России по льготному кредитованию МСП. Ставки по таким кредитам привязаны к ключевой ставке и не могут превышать ее более чем на 3 % для субъектов среднего бизнеса, на 4 % для малого бизнеса и на 4,5 % для микробизнеса.

Сегодня в большей степени важны кредиты для финансирования трансформационных процессов в экономике. Банк России с Правительством РФ разработали критерии определения тех проектов, которые поддерживают импортозамещение, технологический суверенитет. Для таких проектов банки смогут предлагать более комфортные условия кредитования за счет снижения регуляторных требований. Рассчитываем, что новое регулирование к банкам по таким проектам начнет применяться уже во второй половине этого года.

– Адаптировалась ли экономика, предприятия Дагестана к работе в текущих условиях?

– Процесс адаптации продолжается. По данным опросов Банка России, предприятия все еще испытывают затруднения в производстве и логистике. При этом деловые настроения постепенно улучшаются по мере того, как компании налаживают новые каналы поставок готовой продукции, сырья и комплектующих, а также выходят на новые рынки сбыта. Так, в Дагестане предприятия по производству напитков, молочной продукции, машин и оборудования, которые столкнулись в прошлом году с приостановкой поставок импортных компонентов, уже нашли новых поставщиков на внутреннем и азиатском рынках.

– В последнее время Банк России уделяет большое внимание открытости и доступности информации, внешним коммуникациям. С чем это связано?

– Коммуникация Центробанка с обществом также важна для поддержания ценовой стабильности, как и ключевая ставка. Если люди и бизнес уверены в сохранении стабильно низкой инфляции, в способности Банка России поддерживать ценовую стабильность, то в ответ на краткосрочные колебания цен или появление проинфляционных факторов они существенно не корректируют свои ожидания и поведение.

Понимание решений и сигналов российского мегарегулятора способствует своевременной и логичной реакции населения и бизнеса при принятии решений о заимствованиях, сбережениях, потреблении, изменении цен.
Поэтому по итогам каждого заседания Банк России выпускает пресс-релиз о ключевой ставке, Председатель Банка на пресс-конференции комментирует принятое решение и отвечает на вопросы журналистов.

Четыре раза в год после опорных заседаний Совета директоров выходит Доклад о денежно-кредитной политике, а с декабря 2020 года ЦБ публикует доклад о региональной экономике, где рассматриваются основные тенденции экономического развития российских регионов. При его подготовке используются не только статистические данные, но и данные опросов предприятий, региональных органов исполнительной власти и мнения экспертов. Эта информация учитывается регулятором при принятии решения по ключевой ставке и с ней может познакомиться любой желающий.

Отмечу, Банк России проводит регулярные опросы предприятий во всех регионах для объективного учета в денежно-кредитной политике оценок положения различных секторов экономики. Участвуя в них, бизнес может рассказать о текущих проблемах и своих ожиданиях относительно дальнейшего развития экономической ситуации. Благодаря участию предприятий в опросах, Центробанк получает оперативную информацию о текущей экономической ситуации до того, как она будет отражена в официальной статистике, и на основе ожиданий предприятий может получить опережающие индикаторы экономической активности.

В настоящее время в опросах участвует более 12 тысяч предприятий по всей стране, в том числе более 300 предприятий Дагестана. Мы приглашаем к участию в опросах те из них, которые еще не подключились к мониторингу Банка России. Аналитические материалы, основанные в том числе на данных мониторинга, можно найти на официальном сайте регулятора в разделе «Аналитика».

В целях разъяснения решения по ключевой ставке мы регулярно встречаемся с представителями органов исполнительной власти, бизнеса, кредитных и общественных организаций, экспертного сообщества. Последняя такая встреча с подключением более 100 участников прошла в Махачкале 15 июня в онлайн-формате.